英利二季度业绩大幅回升 中国光伏市场需求仍未释放


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英利二季度业绩大幅回升 中国光伏市场需求仍未释放

帖子pvtool » 2009年 8月 24日 09:18

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  【《财经网》上海专稿/记者 马静婴】受益于欧洲光伏市场大幅回暖,英利绿色能源控股有限公司(NYSE:YGE,下称英利)8月19日晚宣布,公司二季度发货量环比上升72.3%,净收入环比上升49.9%,达到14.99亿元,毛利率也由一季度的15.3%回升至18.3%。
发货量和净收入飙升的背后,英利在欧洲主要市场的低价策略逐步显现,其重要支撑是目前依然保持神秘状态的“熊猫计划”(Project PANDA)。

  尽管收入大幅提升,但由于提前偿还香港投资管理公司ADM Capital的5000万美元三年期信贷融资,以及公司其他衍生工具公允价值变动,为公司带来2.45亿元贷款清偿损失和2.04亿元衍生负债损失,按照美国公认会计准则,英利二季度依然出现3.94亿元净亏损。

  英利CFO李宗伟强调,这两笔损失都是一次性的,且不涉及现金,对公司正常经营业务和现金流量没有影响。扣除其影响后,英利二季度税前经营利润为1.07亿元,环比涨幅达424%。

  英利CEO苗连生认为,二季度销售增强的主要原因,一是全球经济复苏,光伏企业的融资环境和市场需求得以改善;二是英利通过优化客户结构、降低成本,以具有竞争力的价格扩大市场份额。
中国市场需求尚未释放

  目前欧洲依然是国内光伏企业的主要市场。根据英利下半年已确认订单和销售合同情况看,德国占据半壁江山,欧洲其他国家的份额也达到35%至40%,整个欧洲发货量占英利总产量的85%以上。

  苗连生表示,公司还在努力扩大欧洲市场份额,在原有的德国、西班牙和希腊三家欧洲分公司基础上,6月已成立意大利分公司,法国分公司也在筹建中。由于2008年基数较大,英利二季度净收入同比下滑24.56%,但在欧洲的销售却同比上涨46%。

  反观中国市场,虽然接连出台的两项政策——“太阳能屋顶计划”和“金太阳工程”,被公认为将推动国内光伏市场快速发展,但目前包括英利在内各大光伏企业仍在战略布局阶段,通过与地方政府、国有电力集团的战略合作,以及小规模示范工程试探虚实。

  苗连生在二季报分析师会议上披露,公司已与中国日照资源最丰富的海南省政府合作,计划2011年前在海口市开发300兆瓦太阳能项目,其中一期年产100兆瓦的完整产业链项目将于2010年5月建成投产。此外,英利将为甘肃敦煌和宁夏吴忠两个10兆瓦项目提供组件,并已与中广核能源公司结成战略合作联盟。

  此前,另一家光伏组件制造商,尚德电力控股有限公司(NYSE:STP,下称尚德电力)已宣布与华电集团和中国节能投资有限公司进行战略合作,并与西部四省、市政府合作开发500兆瓦太阳能项目。

  但中国市场的需求释放尚需时日。李宗伟称,下半年国内光伏组件的发货量占比仍将小于5%,2010年起有望逐步提高。在系统安装方面,公司静待国内上网电价的公布,其盈利释放将在2010年至2011年。

  李宗伟坦陈,与海南省政府合作的主要目的还是“抢占海南这个光照条件最优越的市场”,这也一语道破大型光伏企业四处“圈地”,签订中长期战略协议的玄机。
“熊猫计划”支撑低价策略

  在市场需求逐步回暖的背景下,各大光伏企业已悄然打起“价格战”,这也是英利扩大欧洲市场份额的武器之一。二季度由于产品单价下降,净收入环比涨幅小于发货量。

  李宗伟表示,明年公司多晶硅组件的价格将在今年四季度的基础上继续下浮10%至15%,降至1.65美元/瓦至1.7美元/瓦。有数据显示,目前国内光伏上市公司的组件价格约为2.5美元/瓦,而国际厂商的价格则为3美元/瓦至3.3美元/瓦。

  降价也导致英利调低预期毛利率。一季度分析师会议上,公司曾表示,下半年毛利率将回升至23%-25%。但目前公司预计三季度毛利率仅为19%-21%,由于季节性因素,四季度毛利率将更低,全年毛利率水平为18%-20%。

  英利在年初敦煌10兆瓦项目竞标中报出0.69元/度的电价,就已显现低价策略的倾向。而支撑这一策略的,除了9月底即将一期投产的六九硅业外,还有近期实施的“熊猫计划”(Project PANDA)。

  苗连生介绍,“熊猫计划”的主要目的是提高光伏电池的转换效率,这也是英利近期的研发重点。这一计划可能类似尚德电力的专利技术“冥王星”(Pluto),但苗连生并未透露更多细节。他仅表示,“熊猫计划”目前进展顺利,预计于2009年底或2010年初投入试商用,具体可以达到的转换效率将于四季度披露。

  光伏组件的价格由投料成本和非硅成本两部分组成。二季度,英利的全部非硅成本已由1美元/瓦降至90美分/瓦。李宗伟表示,年底这一成本将继续下降至 85美分/瓦,待2010年“熊猫计划”投入商用后将进一步降低。而随着六九硅业的投产和多晶硅价格走低,2010年公司平均投料成本将降至50美元/公斤到70美元/公斤之间。

  英利预计,三季度发货量环比将上升80%,但全年发货量仍保持在450兆瓦至500兆瓦的水平。苗连生表示,7月公司扩产200兆瓦后,年产能达到600兆瓦。目前除了海南300兆瓦的项目外,暂时没有其他扩产计划。

来源:财经网

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